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浦和红钻vs北京国安预测:淺談會計信息在債券市場定價中的作用

時間:2019-10-09 來源:未知 作者:依依 本文字數:4993字

浦和红钻超清壁纸 www.ksbedr.com.cn   摘要:我做債券市場隨著社會經濟的不斷進步也得到發展, 債券市場定價在市場交易中發揮著關鍵性作用, 促使在債券市場中債券定價的作用越來越被重視。然而, 在實際的債券市場的發展與建設中, 還是存在著很多不足之處, 促使我國會計信息對債券市場定價的發展作用產生的停滯, 這對于債券市場的發展是極為不利的, 對此文章針對會計信息在債券市場定價中的作用展開了研究, 先介紹了會計信息與債券市場定價的重要概述, 又分析了會計信息在債券市場定價中產生的影響, 進一步提出了對企業債券定價的建議, 最后研究了會計信息在債券市場定價中應用的發展趨勢。

  關鍵詞:會計信息; 債券市場定價; 作用; 研究;

會計學畢業論文

  我國債券及市場是多樣化的, 給內的市場與債券存在很大的差異性, 這需要是對這些債券以及市場的定價專門設定相關的獨立定價機制。其實, 這種差異性主要體現在很多方面, 一般情況下, 這種差異性是存在于各個銀行之間的, 每個市場和每一個交易所之間存在的市場, 在各種形勢下的市場特征, 都可以通過會計信息作為債券定價的手段, 其發揮的作用是十分關鍵的, 他能夠為債券市場定價工作提供及時、穩定、健全的市場信息, 這對于債券定價的全過程而言是有利于進行簡化的, 在這方面能夠提供很高程度的幫助。因此, 我國要想使債券市場定價在定價機制方面得到有效的改進以及完善, 必須要對會計信息在債券市場定價中發揮的重要作用進行詳細的了解。

  一、會計信息與債券市場定價的重要概述

  (一) 會計信息的概述

  信息存在客觀性與主觀性兩種特性, 它產生于客觀世界, 存在的形式卻是以主觀的形式體現出來的, 能夠充分體現出周邊債券市場環境中存在的各種不同情況, 還有與債券相關的所有事物以及一些變化特征的體現, 通過這些變化特征展現出來的不同現象, 人們對事物變化的規律展開有效的思考, 并針對這些行為或規律進行相應的指導, 做出正確的選擇?;峒菩畔⒃誚鶉誥昧煊蛑薪腥嬗τ檬? 一般情況下, 主要是負責對相關數據進行分析與處理的?;峒菩畔⒍哉灰狀淼墓討惺羌匾? 其產生的財務報表以及對金融信息進行分析得出的數據, 主要應用于企業對財務信息進行的決策以及在其他方面經濟信息的來源之中, 因此, 這個處理過程必須要嚴格按照相關的會計制度進行處理, 并且處理過程中對于相關的法律法規、工作流程以及處理數據的方式等方面必須要嚴格遵守既定的條例及標準進行?;峒菩畔⒕哂惺智看蟮墓δ? 在債券市場定價的全過程中應用時, 能夠做出最真實的反映, 比如, 該金融公司的財務信息所產生的實際情況等, 以借助資產負債表為例, 會計信息能夠通過該表對企業整體資金進行有效的分配, 對資金的來源進行充分了解, 以及資金的使用情況有效的掌握等等。在企業的管理中, 財務報表的準確分析是十分重要的, 對于企業實現合理化管理是有著很大幫助的, 還能為企業其他方面提供參考價值, 比如年度計劃、預期估算等。

  (二) 債券市場定價概述

  其實債券是債務證明的一種書面形式, 債券能夠反映出購買債券的人與借債人之間存在的關聯, 還能反應出購買人對債券購買的相關信息, 從某種意義上講債券是一種有價的證券。債券的生成是會產生利息的, 相關購買人需要對債券的一定預設利息進行遵守, 由此看來, 它還是一種擁有固定利息的證券。在現代化經濟發展的今天, 我國在金融市場方面的發展與能力都取得了很大的進步, 已經完全具備了債券上市的流通能力, 國債是我國目前存在的最具代表性的債券。債券的收益、市場價格、到期收益率比在這之間的聯系是十分密切的, 收益與價格之間的關系是反比的關系, 當債券在市場價格變化中價格越高, 最終所獲得的收益會隨之越低。當對比債券進行一定的限制時, 其變化規律會發生一定的改變, 此時債券在限期與價格之間的變化是呈線性的變化規律, 債券價格的變化與債券時間的變化有著很大的關聯, 債券價格的變動的時間越長產生變動的幅度也會越來越小, 價格會逐漸增長, 如果對債券的期限進行限定, 債券價格的變化與債券收益率的變化有關, 在其下降的情況下價格上升幅度同債券收益率上升情況下價格下降相比, 前者在相同幅度下要大于后者。除此之外, 債券價格產生的波動與到期時間有關, 到期時間距離收益期限越近, 其產生的價格波動越大。

  二、會計信息在債券市場定價中產生哪些影響

  (一) 會計信息在債券市場定價中對一級市場的影響

  金融市場有一級市場與二級市場, 一級市場主要是由相關部門進行合作的, 比如政府機構、籌集資金公司之間的合作關系, 合作雙方共同對債券進行發行, 在這個過程中便會慢慢形成的一種金融市場。一級市場的特征是很獨特的, 這種特征主要在證券銷售初期階段體現的尤其明顯, 這個階段的銷售過程是不對外進行公開的, 二是在私下環境中進行的, 主要是由于交易活動的主要機構投資銀行, 對于合作公司在能力方面以及債券價格能否按照規定售出等方面不能確定, 如果能夠確定相關流程以及售出價格, 那么便會對外界將這一過程進行公開, 并將證券進行公開銷售。我國在社會經濟與證券交易的發展越加成熟與規范, 促使眾多資金需求者都可以進行債券的購買行為, 在夠了買的過程中, 要注意選擇的中間機構在操作方面要規范, 在信譽方面要良好, 在購買的過程中不會通過現金的形式來進行交易行為。一級市場是債券發行過程中主要發行市場, 是專門為資金需求者服務的, 為他們提供籌備資金的一個正規專屬渠道, 另外投資者也可以通過這個渠道尋找創業良機, 促使社會資金能夠進行有效的流動, 使我國在經濟建設方面的進程得到推動, 最大程度的將社會資金在利用率方面實現提升。因此, 為了能夠有效的保證企業債券的正常運行, 相關債券定價監督部門對債券發行公司的審查力度必須要加強, 對其相關債券信息在規范性與真實性方面加大審查力度, 還應該對購買企業在債券利息的支付能力以及償還能力方面進行審查, 這中間存在的各個環節與流程都應該保正達到標準要求。

  (二) 會計信息在債券市場定價中對二級市場的影響

  二級市場是繼一級市場之后產生的, 建立在一級市場之上, 對所發行的債券進行一定的核驗, 核驗之后產生的一種債券交易的一種形式, 在這個銷售階段產生的流通市場以及銷售場便是二級市場。其實, 二級市場是對債券和證券進行交易買賣的場所, 主要針對于已經發行的債券和證券, 能夠有效的促進債券流通的下效果。二級市場與一級市場之間存在著很大的區別, 其中能夠對金融商品進行任意的買賣或交易是二者之間最大的區別, 同時還可以為資金需求者或投資者在流動資金方面提供一定的幫助。二級市場會隨著新證券的發行而產生, 各個方面的投資者便可以通過二級市場進行自由的買賣交易。我國目前大部分的債券交易買賣的市場, 都屬于二級交易市場, 然而我國在二級市場方面還存在一些問題, 在架構上存在不完善的問題, 由于抵押與無息貸款等方面的金融交易在市場上還不成熟, 因此, 二級市場在功能上還能夠為股票和證券交易提供市場的需求?;峒菩畔⒌撓τ迷諍艽蟪潭壬洗俳私鶉諂笠翟謐式鴟矯嫻牧鞫? 同時在企業總資產方面也能夠有效的推動起周轉的效率, 以及在社會市場上企業資金自身的流動率等等指標, 這些指標是企業真實與客觀性的一種體現, 為企業決策提供著重要的參考價值, 投資者在進行投資對象的選擇過程中, 必須要對企業進行詳細認真的分析與審核, 尤其是企業中蘊含的一些金融信息, 盡量做到全面的、綜合的、科學的將信息中存在的各項指標進行準確性的考慮與分析, 盡量選擇出適合的投資對象, 促使自身在投資收益方面保證能夠獲得預期的效果。

  (三) 會計信息在債券市場定價中對城投類債券定價的影響

  為了使城市化建設能夠更好的得到實現標準規劃, 國家相關部門專門對其投放了一筆專用資金, 屬于無息貸款, 針對相關投資者規定了本金償還期限以及相關的條約, 對相關有價債券以及債務憑證進行實現, 這種債券或憑證即為城投債券。由于城投債券的特殊性, 主要會受到以下因素的影響:首先, 當地政府在相關債券政策的制度與實力方面會產生很大的影響, 比如政府針對債券壓力與財力等方面的能力。其次, 地方城府的支持力度決定著投資者債券交易的完成效果, 投資者如果想要順利的使債券交易的任務得以完成, 那么在對這種債券進行發放的過程中, 必須要得到地方城府的有效支持, 實際的債券交易過程直接受到政府相關政策制度的影響。最后, 投資者的償還能力與城投類債券公司的影響是十分巨大的, 一些投資者在進行實際的投資過程中, 往往會存在一定法僥幸心理, 人為是政府方面主持的債券交易, 那么政府便是擔保, 從而對自身的償還能力進行了忽視, 并且在投資的實踐中往往會進行的投資目標超出預期范圍, 如果投資出現失敗, 帶來的后果會影響整個市場, 導致整個市場的資金形成虧損狀態。這對于政府和投資者來說, 在這種形式下進行的債券交易, 都存在著各種不確定性。

  (四) 會計信息在債券市場定價中對一般企業債券定價的影響

  除了城投類的企業還存在一些一般的金融企業。因此, 投資者在進行債券定價的過程中, 應該先充分了解相關信息的內容, 并進行直接、有效的分析, 企業的各種信息對投資者對該公司的選擇的影響是很大的, 比如企業的財務報表、財務統計等。所以企業的相關會計人員在進行財務分析與報表的過程中, 必須要遵循一定的客觀實際, 別做到認真仔細, 將企業的最大優勢展現在整個債券交易的市場之中, 保證投資者在債券交易的過程中能夠更加順利選擇本企業進行交易。

  三、對加強企業債券市場定價建設的建議

  我國相比于西方發達國家, 在債券交易方面明顯存在著不足, 我國現階段公司債券金融市場占有量還很薄弱, 對于增長速度過快的經濟融資需求的難以滿足的。首先, 由于我國的債券市場相比于發達國家起步較晚, 促使在債券融資中的公司企業融資與發達國家的占有比例存在著很大的差距, 這種現象導致我國在相關領域極度可借鑒的經驗以供發展與建設, 促使債券市場難以得到順利的發展, 在整個發展過程中甚至受到嚴重的阻礙, 以至于造成債券市場難以完整得到發展。因此, 在未來的我國經濟建設中, 要針會計信息審核制度進行嚴格的制定, 以保證債券市場定價的功能更加完善, 風險管理功能更加健全。其次, 還需要針對債券市場定價相關法律法規的建設要加強力度, 加強對不法行為的債券交易的懲治力度, 爭取能夠為我國營造出一個良好的債券交易市場環境, 促使人們在更加健康、綠色的環境中進行債券交易。最后, 針對會計人員在相關的專業知識與技術水平方面應該加強提高的力度, 保證在實際的市場交易之中, 財務報表與信息能夠真正的發揮作用, 并得到最為有效的充分的利用, 要對城投類債券與非城投類債券進行認真分析, 了解二者之間交易存在的區別, 能夠對各種類型的債券交易制度進行良好的監控, 促使投資者與監管者能夠真正認識到債券交易健康發展的重要意義。

  四、會計信息在債券市場定價中應用的發展趨勢

  債券交易的出現對于社會的發展具有非凡的意義, 它不僅為投資者提供了獲投資資金的正當渠道, 同時在市場資金的流動性方面也起到了促進作用, 使市場閑置的資金能夠得到有效的利用, 對于企業在資本結構方面的優化與調整也體更了很大的幫助, 促使公司在運營效果方面得到顯著的提升。為了能夠進一步促進我國債券市場交易的快速發展, 我國出臺了更加完善的相關政策, 比如《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中便提出了關于債券市場定價的相關規定。因此, 我國在未來在進行債券交易市場的發展過程中, 必須要對黨中央提出的相關標準進行嚴格遵守, 促使交易市場得到完善, 初次之外, 我國的“十二五規劃”中也提出了“推動資本市場體系多層次建設, 積極發展債券市場, 提升直接融資比重”的要求, 依據相關要求進行債券市場定價工程的建設與發展。

  總而言之, 在市場經濟的背景下, 針對會計信息在債券市場定價中的影響進行研究, 進一步對各中類型的債券交易進行深入的分析。了解到企業在在進行債券發行的整個過程中, 需要對市場當中存在的各種具體情況進行掌握, 才能夠對債券進行最為合理的定價。此外, 投資者或者債券購買者在進行債券交易的過程中, 必須要對相關企業的會計信息進行關注, 并能能夠進行合理判斷與甄別, 對于交易過程中存在的利弊進行思慮周全, 做出最為適合的選擇。

  參考文獻
  [1]劉霄云, 楊志偉.市場特征下會計信息對債券定價的作用研究[J].納稅, 2018 (05) :89.
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  [3]卜萌.基于市場特征下的會計信息對債券定價的作用[J].商業經濟, 2016 (12) :130-132.

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